开车的谷世飞阐述着自己对股指期货的理解。
“哦？那你说说你的想法？”满悦问道。
“其实很简单，拿H50指数举例，它是由50只股票按照各自的比例组成的……”谷世飞说道，“然后我们就可以用股票复制指数。”
“的确。我大概知道你的策略了。”文健接过话茬儿。
“哦？那这位学长不妨说说？”谷世飞对后排这位戴眼镜的男生产生了浓厚的兴趣。
“我没记错的话，在经历金融危机之后，全球的股指都跌到冰点。这种跌无可跌的状况使得H50股指的月差结构变成了远月升水。”文健说道，“例如假设现在06合约的点数是1500点，07合约是1600点，08合约是1700点，而目前H50的指数实际为1450点。”
“眼看着就要来到06合约的交割时间，那时候H50实际的点数必定和H50股指期货06合约的点数相等，或者收敛。”文健放慢了语速，继续说道，“所以这个时候明显实际指数要低于股指期货，也就是说组成指数的各个股票的价格是相对低估的。”
“这个时候就可以按照指数的组成，按照比例买入50只股票，同时在股指期货上做空06合约，一直拿到临近交割，二者收敛为止。”文健举了个例子。
“比如现在通过买入股票组成的指数点数为1450点，同时在1500点处做空股指期货，等到交割的时候二者都收敛在1480点，那么多头部分赚了1480-1450=30个点，期货部分1500-1480=20点，稳稳地赚取50点，而且几乎没有风险。”
“也就是说，实际上不管行情怎么演变，这50个点的收益在建仓的时候就已经牢牢锁定了。”满悦秒懂，“这个策略我好像也有所耳闻，就是不知道木兰姐他们用没用过。”
“哈哈，看来我自己冥思苦想的策略，在二位面前简直是不值一提。”谷世飞笑道，“惭愧惭愧。”
“不过大多数情况下，股指期货的月差结构是远月贴水，比如06合约1700点，07合约1600点，06合约1500点，正好倒过来。”谷世飞说道，“这个时候就面临一个问题，就是股票那边需要做空，同时做多股指期货。”
“没错，翻过来操作就行了。”文健说道。
“但是，这个时候就有问题了，华夏的股市和欧美不同，华夏的股票想要做空必须融券做空，而融券做空的门槛